究竟要不要把鸡蛋放在一个篮子里?


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投资理财中有一个很重要的理论,“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”。很多人仅仅想到了这句话的第一层意思:分散风险。其实还有另外一层意思要考虑到:每一个篮子里放几个鸡蛋,每个篮子的鸡蛋用于什么目的,我应该怎么“伺候”不同篮子的鸡蛋。

在对分散投资的看法上,巴菲特曾两次提到的是另外一句话:“如果你有40个妻妾,那么你将不会了解她们中的任何一个。”这句话很好地诠释了执着与分散投资的后果。

If you have a harem of 40 women, you never get to know any of them very well.
Warren Buffett




那么,我们应该如何正确分散风险、如何进行分散投资呢?

>>>>将资金投入自己了解且相信的事业

巴菲特认为,投资者应该把所有鸡蛋放在同一个篮子里,然后小心地看好它,因为他觉得:在时间和资源有限的情况下,决策次数少的成功率自然比投资决策多的要高。在巴菲特看来,“任何超过 100 只股票的资产配置组合,都可能是不具有逻辑性的。因为任何第一百只股票在实际上都不可能对整体的投资组合产生正面或负面的影响。

相反,他认为,将资金集中投资于你能力圈范围内的行业和企业,其实是降低了风险。“我们采取的这种(集中投资的)策略排除了依照普通分散风险的教条,许多学者便会言之凿凿说我们这种策略比起一般传统的投资风险要高的许多,这点我们不敢苟同。”

>>>>分散投资“过犹不及”

由于分散投资理念深入人心,国内投资者在资产配置时常常会买很多同类型产品的不同品种。以基金为例,虽然基本不会只买一只基金,但过犹不及,国内大多数老百姓常常持有七八个品种,甚至十几只不同的基金也不罕见。但实际上,我们所谓的不要放在一个篮子里,是指产品不要有高度相关性。

比如,在计划里,三个篮子的鸡蛋分别用于煮茶叶蛋、腌制咸蛋、腌制皮蛋,虽然看起来每个篮子鸡蛋用处不同,但其实有高度相关性——都是用来吃。如果一个人把钱都买了股票、基金、私募、新三板,看起来投资组合很丰富,其实投资的都是权益类资产,收益过分依赖。

>>>>如何正确分散投资

分散投资更主要的意义在于,在不同市场、不同品种之间构建投资组合来抵抗单一市场单一品种下跌的系统性风险,因此在进行分散投资时,不能只着眼于分散,更多需要考虑产品之间是否有过高的关联性,避免关联性带来的无法预知的风险。

鸡蛋不要放在一个篮子里的意思是不要都放在风险高的篮子里,而是将资金聚焦集中于自己了解和熟悉的市场及领域,选择相关性没有那么高的产品进行资产配置,这样才能将自己的投资绩效最大化,降低风险,跑赢市场。(来源:搜狐财经)






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