DAO：网易有道上市 首秀不佳 CEO周枫乃伯克利博士

网易有道周五（10月25日）正式登陆纽交所，股票代码“DAO”，开盘价13.75美元，较发行价17美元下跌19%，截至美东时间周五收盘，有道首日破发，收跌26.24%，报12.54美元，不过收盘股价与IPO发行价相比暴跌26.47%，市值为14亿美元。不过盘后交易，有道股价微涨0.4%。

网易有道从提交招股书到上市仅用了25天。北京时间10月1日凌晨，网易有道向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO招股书。摩根斯坦利、瑞士信贷、花旗、中金、汇丰担任此次公开招股联席承销商，享有总计84万股ADS的超额配售权。

更新版招股书显示，网易有道计划在此次IPO中发行560万股ADS股份，以17美元/存托证券的定价计算，公开募资规模9520万美元，有道市值可达到19亿美元。相较发行价市值估算，网易有道上市首日市值即跌去5亿美元。

网易有道起家于学习类工具应用，代表性产品为网易有道词典，自2007年上线12年来，已成为国内最大的词典类应用。依托于网易，网易有道的产品矩阵已由学习产品扩充到学习服务、智能设备、内容互动课。凭着丰富的产品布局，网易有道通过在线教育服务和广告实现商业变现。

数据显示，网易有道2018年全年营收达人民币7.3亿，同比增长60.5%，2017年营收为4.56亿元；2019上半年营收5.49亿元，同比增长67.67%。其中，包括在线课程、智能硬件和会员订阅服务为组成的智能学习业务营收3.14亿元，同比增长58.12%。截至2019上半年，网易有道学习工具产品平均月活跃用户数超过1亿，

然而，由于在线教育的投入持续在增加，拖累公司整体毛利率。网易有道目前仍在亏损，2017年、2018年以及2019上半年分别亏损1.34亿、2.09亿及1.68亿人民币。

网易有道并不是首只破发的教育股。公开资料显示，2018年3月23日，尚德机构于纽交所上市，但上市首日即跌破发行价11.50美元，收报11.10美元；截至本周五收盘，尚德股价下跌2.63%，报收2.59美元。精锐教育于2018年3月28日登陆纳斯达克，发行价为11美元，上市首日同样遭遇破发，跌1.82%，本周五报收7.4美元。

网易有道获网易集团长期支持

网易有道作为网易集团战略的重要一环，和游戏、音乐、电商等核心业务一起构建了网易集团的多元化业务生态。网易表示，尽管有道独立上市，但网易集团将在资金、流量和内容孵化三方面长期支持网易有道的发展。

网易集团旗下的网易云音乐、网易邮箱等产品积累了超10亿用户，为有道提供了庞大的用户基础，与网易有道形成紧密协同的生态，有助于有道降低获客成本和难度。招股书显示，2019年上半年，有道全线产品用户月活超过1亿。

此外，网易集团经过多年在游戏、音乐等领域的实践，已经探索出具有竞争力的、成体系的优质内容孵化能力，这将赋能有道打造更多优质在线学习内容。

丁磊和网易最大机构股东均有购买

网易有道CEO为周枫，丁磊在纽交所现场表示，认识周枫是因“文”而结缘。2004年，丁磊正在为163邮箱阻止垃圾邮件的办法。某天，丁磊查文献时偶然读到周枫的论文，随即邮件联系。在一系列的邮件和电话交流后，周枫成功解决了丁磊的问题。丁磊便邀请周枫加入网易。2005年，周枫加入网易做搜索服务平台的主架构师。

招股书显示，网易为大股东，持有网易有道66.2%的股权，而丁磊为网易公司大股东，由此在网易有道持股比例为30.1%，丁磊持股市值达30亿，成为网易有道IPO最大赢家。周枫的持股比例为20.6%。

按收盘价计算，有道CEO周枫持有的股票市值达20亿元人民币。据了解，周枫拥有清华大学计算机学士和硕士学位，以及加州大学伯克利分校博士学位！

2000年，周枫保研进入清华大学计算机系高性能所攻读硕士研究生，师从郑纬民老师，主攻分布计算机系统方向。郑纬民多年来一直从事并行处理与分布计算机系统、面向AI体系结构以及说明性语言的编译方法和程序开发环境等教学和科研工作，取得了一系列成果。在郑纬民老师的指导下，周枫在研究生期间奠定了非常好的学术研究基础。

2002年研究生毕业时，带着GRE满分（2400分）的成绩和优异的学术成果，周枫收到了加州大学伯克利分校、卡耐基梅隆大学、普林斯顿大学等顶级offer。最后，周枫和女友一起选择了加州大学伯克利分校，在计算机系攻读博士研究生。那时候，周枫的理想是留下教书。

在伯克利，周枫的导师是Eric Brewer，研究分布式系统和操作系统。Brewer教授是美国国家工程院院士，分布式计算领域的顶级专家。1995年，他与人共同创建了著名搜索引擎公司Inktomi，曾是纳斯达克100指数成分股，后来被Yahoo!收购。Brewer教授提出了著名的“CAP定理”——任何基于网络的数据共享系统，最多只能满足数据一致性、可用性、分区容忍性三要素中的两个要素。 这也被称为Brewer定理。

据了解，网易最大机构股东Orbis基金向网易有道购买了总额为1.25亿美元的A类普通股。此外，网易CEO丁磊也以个人认购表达了对网易有道发展的信心，他在上市敲钟前的早餐会上宣布“我个人也会认购2000万美元的有道ADS，以示支持。”（来源：证券时报网）